聚焦IPO | 炜冈科技“一股独大” 内控问题突显，多半资金买答应，募资必要性存疑
证券市集周刊 | 汪佳蕊
炜冈科技家眷企业特征终点显然，而其内控问题也令东谈主担忧，其实控东谈主不但使用个东谈主银行卡收取货款，酿成对公司资金占用，而且公司还存在现款交易、第三方回款等不对规情况，更进军的是，其存货居高不下，公司募资必要性存疑。
此前，在《证券市集周刊》刊发的《炜冈科技研发用度有“掺水”嫌疑，身陷“价钱战”又逢原材料、外售老本高涨，发展远景堪忧》一文中，《证券市集周刊》曾对炜冈科技参与行业“价钱战”、原材料价钱和外售关系用度高涨，以及研发用度“掺水”等问题进行了分析。
本体上，除了上述问题外，炜冈科技还存在诸多亟待处分的问题。
家眷企业特征显然
批量刊出关联公司存疑
从股权结构和料理架构来看，炜冈科技是由“一家三口”高度控股的典型家眷企业。
章程招股书签署日，炜冈科技的实控东谈主为周炳松和李玉荷爱妻，其中，周炳松平直执有公司34.86%的股份，李玉荷平直执有9.65%的股份；承炜投资由周炳松执股80%，李玉荷执股20%，二东谈主通过承炜投资适度公司42.78%的股份。因此，实控东谈主周炳松、李玉荷共同适度炜冈科技共计87.29%的股份。
周翔算作周炳松和李玉荷之子，为炜冈科技实控东谈主的一致行动东谈主，亦然炜仕投资的扩充事务合股东谈主，通过该合股企业转折适度炜冈科技4.03%的股份。公司在招股书中默示，周翔在期骗股东权益、参与董事会有蓄意及简单筹备料理经过中，均需革职其父母即周炳松、李玉荷的宗旨，与二东谈主保执一致。因此，周炳松、李玉荷和周翔一家三口共计执有炜冈科技91.32%的股份，存在股权高度鸠合的情况。
不仅如斯，炜冈科技还存在多半至亲执股的情况。章程招股书签署日，实控东谈主的手足姐妹也存在平直或转折执有公司股份的情况。其中，公司实控东谈主周炳松之兄周炳文、周炳光，李玉荷之弟李剑波、之姐李玉琴、李玉莲、之妹李玉云，均通过执股平台转折执有公司股份(详见附表)。 在这种气象之下，很容易出现大股东利用高度鸠合的表决权，在公司首要有蓄意、东谈主事任免等方面“一言堂”，为我方利益毁伤其他投资者利益的情况。本体上，实控东谈主父子就曾屡次占用公司资金，对此，咱们将不才文中可贵先容。
值得关怀的是，跟着IPO程度的推动，炜冈科技开动在叙述期内接连刊出关联公司。
据招股书表示，自2018年4月至2021年8月，炜冈科技已接连刊出四家关联方企业，分裂为瑞安市东海印刷机械有限公司、温州瑞尚化妆品有限公司、平阳源和兆股权投资合股企业(有限合股)和上海意安国际贸易有限公司，均是由实控东谈主、实控东谈主至亲、董事过火财务总监妹夫等执股的关联企业。
然则，关于刊出公司的主营业务、筹备功绩、与炜冈科技的业务和资金交游情况等均未作出可贵表示，那么，这些公司是否存在为公司承担老本用度或运送利益的情况也就不知所以了。
本体上，在IPO时间，为了告成通过审核，通过刊出关联企业的样式来装扮利益运送等问题的情况时有发生，因此，炜冈科技理搪塞上述疑问作出愈加可贵的表示。
大股东曾占用公司资金
一般来说，一家企业内控气象如何，除了看其料理轨制的开发及扩充情况外，还要看企业本体适度东谈主的料理水平及料理理念，那么炜冈科技的内控情况如何呢？本体上，从其本体适度东谈主旗下另一家公司的情况便可见一斑。
绿伟环保是由炜冈科技本体适度东谈主周炳松、李玉荷通过承炜投资转折执有99.70%股权进行适度，周炳松平直执有0.30%股权，况兼周炳松、李玉荷二东谈主之子周翔担任司理兼扩充董事，李玉荷担任监事。也便是说，绿伟环保是炜冈科技的“手足”公司。
关联词，《证券市集周刊》了解到，绿伟环保在税务方面却存在一些问题。据企查查网站表示，绿伟环保2021年存在4918.53元的欠税。对此欠税事宜，国度税务总局平阳县税务局曾于2021年4月20日、2021年10月24日、2022年1月12日三度发布欠税公告催缴，可见绿伟环保征税积极性并不高。
依据《中华东谈主民共和国税收征收料理法》第六十四条：“征税东谈主不进行征税陈述，不缴或者少缴应征税款的，由税务机关追缴其不缴或者少缴的税款、滞纳金，并处不缴或者少缴的税款百分之五十以上五倍以下的罚金。”
税务问题一直是IPO审核的重中之重，绿伟环保算作炜冈科技的关联公司，迟迟不缴征税款的行为在一定程度上证据实控东谈主照章征税意志的澹泊。炜冈科技当今天然尚无爆出征税方面的问题，但要是料理层不予心疼，很可能会给企业带来关系风险，被罚金事小，但影响到企业诚信度就塞翁失马了。
本体上除了关联企业外，叙述期内，炜冈科技也存在诸多不措推行为。据招股书表示，公司实控东谈主周炳松在2018年和2019年王人曾使用个东谈主银行卡来收取公司货款等款项，且并未实时反璧炜冈科技，酿成了资金占用。公司在招股书中默示，资金交游款的情况按照同时银行借款利率收取了利息，并在2019年住手使用个东谈主卡之后，周炳松未再发生资金交游的情形。
关联词，周炳松资金占用的情况天然莫得再发生，然则2020年炜冈科技却出现了对周炳松之子周翔的400万元应收款。
对此，公司给出的讲明是：“2020年5月6日向股东周炳松分成时，将分成款支付给了周炳松之子周翔，12天之后，周翔将分成款退回公司，公司于同日重新支付给了周炳松，因时候较短，未计提关系利息。”关联词，企业大额资金流动兹事体大，关于公司将这400万元资金转给周翔的原因，炜冈科技居然莫得作出证据。由此不出丑出，炜冈科技在资金料理方面存在不小的罅隙。
一直以来，关联方资金占用王人是证券市集上的恶疾，频年来监管层更是不休弃取措施以惩治关联方资金占用的行为。从炜冈科技来看，无论实控东谈主适度下的关联企业拖欠税款，照旧不措施的关联方资金占用，王人证据其公司里面适度存在着严重问题，这些罅隙很可能会成为公司“利益运送”的绿色通谈。算作一家IPO公司，如何完善内适度度，并严格扩充就成了炜冈科技亟须靠近的问题。
“第三方回款”困难待解
现款支付及代收款问题不少
在股权高度鸠合的情况之下，炜冈科技料理显得有些粗放，第三方回款、职工代收款等不对规情况时有发生。
据招股书表示，炜冈科技在叙述期内存在部门销售回款由第三方代客户支付的情形，其中包括融资租借所产生的第三方回款，由天然东谈主适度的企业以企业法东谈主、实控东谈主或其关联东谈主代为支付货款，境外客户指定付款，以及由其他第三方代支付。
从数据来看，2018年至2021年1-9月，炜冈科技产生的第三方回款金额分裂为4784.36万元、5494.14万元、5840.40万元和5057.81万元，分裂占当期营业收入总和比例的13.37%、14.38%、15.37%和15.98%，第三方回款占比颇高，且有逐年递加的趋势。
事实上，第三方回款事关财务数据的确性问题，当今监管层对第三方回款的审查是较为严格的，证监会及交易所均在IPO审核问答沟通中作出了明确功令，条件证据第三方回款在公司筹备中的合感性、合规性，以及条件第三方回款占比在合理适度范围等。
对此，炜冈科技也作出了讲明，其在招股书中默示：“公司存在部分第三方回款的情况，主要原因为融资租借业务产生的第三方回款，该种情形具有贸易合感性和必要性。”关联词，若剔除融资租借业务产生的第三方回款，由其他原因产生的第三方代客户支付金额也分裂占到营业收入比例的7.03%、7.05%、5.06%和4.71%，所占比重仍然不低。
炜冈科技天然讲明称“公司境外客户的部分区域由于当地神情过火他原因无法向公司账户付款，或者部分客户存在因资金盘活等原因需要委用其他第三方代为付款，因此产生境外关系机构或个东谈主代为支付货款的情形”，但其关于第三方代付款的情况表示的并不行贵，从其讲明中根底无法判断其贸易合感性。天然公司默示上述业务均为的确的销售业务，但筹商到其中触及国外业务，在实务操作上，只怕也很难去逐个核实。
值得关怀的是，除了第三方回款以外，叙述期内，炜冈科技还存在通过现款交易及通过职工代收获款的情况。
叙述期内，公司通过现款销售的金额分裂为188.52万元、152.27万元、43.03万元和16.02万元，同时，通过职工代收获款的金额分裂为30.39万元、95.86万元、10.00万元和0万元，两者共计占营业收入的比例分裂为0.61%、0.65%、0.14%和0.05%。
天然现款交易及代收获款所占比重不高，但这却是其财务内控存在问题的进军体现。
存货界限连年高涨
募资合感性存疑
值得一提的是，叙述期内，炜冈科技用银行进款购买大额银行结构性进款和其他答应居品的作念法，也令东谈主对其召募资金的必要性产生怀疑。
招股书表示，公司拟筹备召募资金5.55亿元用于年产180台全轮转印刷机过火他智能印刷开发开发表情、策动院扩建表情、营销及办事集会开发表情。但《证券市集周刊》发现，炜冈科技账上的货币资金在连年高涨，而且绝大部分为银行进款。
数据表示，叙述期各期末，公司银行进款分裂为0.70亿元、1.41亿元、1.60亿元和2.24亿元，其中2019年末、2020年末和2021年9月末，公司银行进款分裂同比高涨101.55%、13.68%和39.44%。
对此，公司默示，2018年公司购买了2.12亿元的大额银行结构性进款和其他答应居品，导致2019年如期存单进款大幅增多，2020年则是由于结构性进款等答应居品到期，使得活期进款增多，2021年9月末，筹备性现款流和如期存单进款均有所增多。
从其大额银行结构性进款和购买答应居品的情况能够看出，炜冈科技当今似乎并不存在太大的资金缺口，但其却容许用自有资金购买答应居品，也不肯干与到公司表情中，反而借IPO之机拟大幅募资5.55亿元，这不免有“圈钱”之嫌，而其募资的必要性也要画上一个问号。
先不说扩产之后，仅就当今来看，炜冈科技的存货金额就居高不下。叙述期各期末，公司存货余额分裂为1.02亿元、1.11亿元、1.4亿元和1.7亿元，勾搭其收入界限来看，其存货余额占当期营收的比例分裂为32.19%、28.96%、36.84%、53.71%，不但存货余额增长较快，而且占营收的比例也在不休擢升。这证据炜冈科技的库存消化照旧有不小压力。如若上述募资表情建成投产，炜冈科技艺否告成开拓市集，裁汰存货，并消化公司的新增产能，尚存很大不祥情趣。
如斯来看，“有钱又有闲”的炜冈科技，需要的大略不是盲目募资扩产，而是增强研发才调，擢升居品科技水平，处分高库存等问题，以及加强料理，把公司诸多内控罅隙补上，届时其再上市也不迟。
关系推选：聚焦IPO | 炜冈科技研发用度有“掺水”嫌疑，身陷“价钱战”又逢原材料、外售老本高涨，发展远景堪忧
(本文已刊发于3月12日《证券市集周刊》，文中说起个股仅为例如分析，不作念买卖提议。)
